光大期货：5月15日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆创10个月新高 ，因预期需求增加和生物燃料使用将增加 。农民继续关注美豆需求动向
，衡量贸易前景改善的利好和巴西竞争的利空
。周一，知情人士透露 ，美国众议院税收委员会拟议的草案计划将45Z清洁燃料税收抵免政策延长至2031年12月31日，同时将原料限制在美国 、加拿大和墨西哥。这将利好美豆油需求
，间接利好美豆的压榨消费 。此外，市场关注周四发布的压榨数据和出口数据 ，预计压榨数据将显示美豆4月压榨速度放缓
，但仍为同期最高水平。出口数据预计大豆销售净增55-100万吨
。国内方面，大宗商品普涨 ，豆粕期货勉强飘红
，菜粕小幅下跌。国内新菜籽收割期，陆续上市 ，菜粕供应预计进一步宽松 。中美关系缓和
，中加关系或也有改善，菜粕期价向下修复
。豆粕和菜粕价差预计将继续扩大。操作上 ，豆粕91正套持有
，单边多头思路 。

　　油脂：

　　周三，BMD棕榈油连续第四个交易日上涨 ，受其他油脂升势推动
。但马币走强限制涨幅。印度尼西亚将毛棕榈油出口专项税（Levy）从毛棕榈油参考价格的7.5%提高到10%，将棕榈油精炼产品的出口专项税定在参考价格的4.75%到9.5%之间
，于5月17日生效 。其目的是提高该国的生物柴油掺混筹集的资金
。加菜籽涨跌互现，市场消化美国生物燃料政策和贸易局势缓和对美豆需求影响。美国众议院税收委员会拟议的草案计划将45Z清洁燃料税收抵免政策延长至2031年12月31日 ，该规则使得菜籽油作为原料的吸引力低于豆油
，利空加菜籽 。国内方面，油脂期价走高 ，棕榈油领涨
。资金风险偏好提高
，国际商品上涨等均提振国内市场。现货相对平淡，国内油脂供应陆续恢复 ，大豆压榨开工率增加
，棕榈油进口量增加，国内油菜籽陆续收割等 。预计基差将继续下挫。策略上 ，短多参与
。

　　生猪：周三
，生猪以小阳线收盘，近期生猪9月合约维持震荡表现 ，猪价偏强运行。目前， 全国外三元生猪出栏均价为14.71元/公斤
，较昨日持平，最低价广西14.15元/公斤 ，最高价广东15.23元/公斤 。全国标猪价格为14.71元/公斤
，肥猪价格为14.67元/公斤，标肥价差为0.04元/公斤
。调研机构数据显示 ，重点养殖企业样本数据显示
，2025年5月14日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为267569头，较昨日出栏量增加4.41%。全国外三元生猪出栏均重为124.10公斤 ，较昨日下降0.01%
，体重依旧处于高位运行状态 。技术上，饲料成本端 ，中美关系缓和
，豆粕现货承压，玉米高位调整 ，猪价延续低位盘整的表现
。

　　鸡蛋：

　　周三，鸡蛋期货震荡调整
，2506合约收涨0.1%，报收2921元/500千克；2509合约收涨0.18%。现货价格较前一日稳定 ，卓创数据显示
，昨日全国鸡蛋价格3.26元/斤，环比持平 ，产区中
，宁津粉壳蛋3.2元/斤，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤 ，环比持平；销区中
，浦西褐壳蛋3.31元/斤，广州市场褐壳蛋3.5元/斤 ，环比持平 。销区市场到货量较昨日增多
，终端市场需求一般，下游环节采购积极性尚可
。短期产区蛋价大局稳定 ，个别下跌；销区采购成本大局稳定，个别下跌。端午节日需求将对短期蛋价形成一定支撑
，但后期梅雨季对需求的不利影响，叠加供给逐渐增加的压力 ，蛋价弱势概率大 。后期关注饲料原料价格及养殖端淘汰意愿的变化对蛋价的影响
。

　　玉米：周三
，玉米在20日均线处企稳反弹，期价连续两个交易日以阴线收盘 ，长期均线对价格形成阶段性支撑作用。现货市场延续强势表现
，市场成交及情绪转弱 。国内均价2365元/吨，价格上涨6元/吨。东北玉米价格保持稳定 ，产区贸易商主流报价仍较高
。虽然今日期货市场表现一般
，但暂未影响东北市场的情绪。华北地区玉米价格整体维持稳定 。山东深加工企业门前到货量减少，企业根据自身情况 ，大部分企业玉米价格维持稳定
，个别企业玉米价格有涨有跌，主流价格维持稳定
。河南
、河北地区个别企业价格窄幅下调。销区市场玉米价格继续上涨 。近期降低美国玉米进口关税消息发出后 ，期货整体表现一般，但现货价格依然坚挺
，随着余粮减少，市场供应利好 ，港口贸易商报价较高
。技术上
，玉米期价高位震荡，现货市场情绪有所分化 ，期价展开调整
，短期关注长期均线对价格的支撑性影响继续维持短空的思路。