换帅失灵，百威亚太一季度量价齐降

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　　来源：国际金融报

　　百威中国区新总裁上任
，也没能力挽回公司业绩 。

　　5月7日晚，百威亚太（01876.HK）披露一季报 ，期内多项核心业绩指标出现下滑
。

　　报告期内，公司销量为19.74亿公升
，同比下降6.1%；收入14.61亿美元，同比下降7.5%；毛利为7.45亿美元 ，同比下降11.94%；归母净利润2.34亿美元
，同比下降18.47%。

　　中国区市场的持续低迷是影响业绩的关键因素 。

　　目前，百威亚太业务版图分为亚太东部与西部两大板块 ，前者以韩国市场为核心
，后者则涵盖中国、印度等重要市场
。

　　对比来看，亚太东部在一季度展现出强劲增长势头 ，销量及收入分别同比增加11.9%及11.7%
，正常化除息税折旧摊销前盈利则增加24.4%。其中，韩国市场销量 、收入均实现双位数增长 。

　　反观亚太西部地区 ，业绩表现形成鲜明反差。

　　一季度
，该区域销量
、收入分别同比减少8.6%、11.7%；每百升收入减少3.4%，正常化除息税折旧摊销前盈利则减少17.6%
。

　　作为亚太西部的核心市场 ，中国区受业务布局和即饮渠道的表现持续疲弱 、库存管理措施的影响，销量减少9.2%。其中
，库存管理措施约占销量跌幅的四分之一；由于基数较高，加上区域和渠道组合不利的影响 ，收入锐减12.7%
，每百升收入也下降3.9%，陷入量价齐跌困境 ，进而使得正常化除息税折旧摊销前盈利减少17.1% 。

　　从历史和市场规模来看
，中国长期是百威亚太极为重要的市场，该市场表现不佳直接影响到亚太西部地区甚至整个公司业绩
。

　　百威啤酒 （左宇 摄）

　　事实上
，中国市场的颓势并非一日之寒。

　　海通国际研报显示，2018年—2024年 ，百威亚太中国区销量年均复合增长率（CAGR）为-2.6%
，同期国家统计局披露的规模以上企业啤酒产量CAGR为-1.3%，反映出百威亚太在中国啤酒市场份额的下滑态势 。

　　2024年 ，这一颓势加剧，百威亚太在中国市场销量锐减11.8%
，市场份额缩水1.49个百分点；收入及每百升收入分别下滑13%及1.4%，直接导致公司整体业绩承压
。

　　业绩全面下滑 ，百威亚太也启动了人员优化措施。2024年
，公司雇佣超过2.1万名员工，而2023年 ，该数字还停留在约2.5万名
，减少了大概4000名员工 。2025年初，百威亚太再被曝出将裁员数千人 ，而后公司出面否认了该消息
。

　　为了扭转下滑的业绩
，百威亚太还在管理层层面接连出招。

　　有研报指出，百威中国区新总裁Fabio Sala已于2025年1月1日上任 ，其是长期在欧洲市场工作的巴西人；首席战略官（CSO）也由此前华东区域负责人接任 。

　　4月1日
，拥有29年百威工作经验
、精通供应链运营的资深酿酒师程衍俊，正式出任百威亚太首席执行官及联席主席
。

　　这一系列人事调整的背后 ，反映出百威亚太对中国业务调整的决心。公司前首席执行官及联席主席杨克也在业绩会上直言，2025年中国团队的首要任务就是实现市场份额的增长 。

　　如今
，这份“遇冷”的一季报给百威亚太敲响了警钟，接下来将进入啤酒行业销售旺季 ，也是业绩冲刺的关键窗口期
，外界好奇，新管理层能否带领公司“逆袭翻身 ”？